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去年业绩居前今年倒数 富安达新兴成长坐"过山车"
2018-07-19 08:59 新浪基金综合
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  公募基金2018年排名战渐入高潮,多只去年因重仓中小板而排名居后的基金今年否极泰来,纷纷挤入排行榜的前列,例如昔日状元任泽松管理的多只产品。

  但是,也有去年排名居前的基金今年开年迄今业绩不佳,例如总部位于上海的富安达基金旗下的富安达新兴成长。公开的资料显示,富安达新兴成长2017年净值增长率约为21.60%,其在1361只同类基金中排在了第161位;但是开年迄今,截至3月15日收盘,该基金2018年的净值增长率却仅为-12.34%,其在1786只同类基金中仅排在了第1780位,排名几近同类垫底。

  Wind资讯的数据表明, 富安达新兴成长成立迄今经历过两任基金经理,现任的基金经理是孙绍冰,而首任的基金经理孔学兵早在2015年就已经离职。那么,从去年迄今,该基金的身上究竟发生了什么?

  缘何出现冰火两重天?

  作为一只大盘成长类型的基金,富安达新兴成长成立于2014年的9月,可谓是内地的一只老牌的权益类基金。数据显示,当初募集成立时,富安达新兴成长的规模是10.52亿,但截至去年四季度末,基金的最新规模仅为2.46亿,仅仅约为当初成立时的四分之一。

  就现任的基金经理孙绍冰而言,迄今他在基金经理岗位的任职时间将近3年,从当初在齐鲁证券担任行业研究员,再到在富安达基金担任行业研究员,孙绍冰走过的是一条大多数基金经理的晋升之路。数据表明,迄今富安达新兴成长是他惟一掌舵过的基金,但是,其任职回报却仅为-15.85%。

  不可否认的是,作为一只主题型的基金,富安达新兴成长对投资有着近乎严苛的规定:一般情况下,基金将大部分资产投资于新兴产业及其相关行业中成长型上市公司所发行的股票等证券,当证券市场的系统性风险加大时,基金将降低相关证券资产的配置比例。而在当前公募行业投资风格漂移成风之时,富安达新兴成长却一直是听话的好学生。

  以该基金去年的四季报为例,该基金投资制造业的持仓市值占股票市值比约96.48%,而其投资其他行业的比例均甚少,其中其投资房地产业的持仓市值占股票市值比约1.15%。

  从持股来看,笔者分析去年四个季度的十大重仓股名单,基金2017年的良好表现基本上是靠捕捉到了赣锋锂业(79.00 -3.12%, )、天齐锂业(61.80 -2.40%, )、华友钴业(128.85 -2.45%, )等资源型股票所带来的;但2018年时过境迁,虽然中小创近期延续反弹趋势,但基金净值却出现大幅下跌,判断该基金可能出现了如下的失误:一种可能是在开年以来大幅度降低了仓位,错过了中小创的估值修复行情;另一种可能是基金风格漂移至白马蓝筹上所导致。

  追踪基金四季度的十大重仓股,从他们2018年以来的涨幅来看,其中表现最好的是华友钴业,该股的涨幅已经超过了60%,而晶盛机电(21.69 -0.55%, )、潍柴动力(8.38 -1.18%, )也微涨了几个百分点;对比来看,当季的7只重仓股却在2018年以来出现下跌,其中表现最差的是中国铝业(5.23 -1.88%, ),该股下跌了约35%。

  对此,有不愿意具名的分析师指出, 从近期市场的主流板块来看,其实是与基金的主投领域相符合的;但从基金业绩不佳的现实来分析,还有一种可能是基金遭遇大规模赎回,基金经理被迫卖出重仓股,从而形成了恶性的多米诺循环。

  富安达发展陷入瓶颈?

  其实,该基金只是富安达基金近些年来流年不利的一个缩影。公开的数据显示,总部位于上海的富安达基金成立于2011年的4月27日,目前在内地122家基金公司中仅仅排在了第98位。

  与大多数内地公募产品数量远大于基金经理人数的现状不同,富安达基金的产品数量基本与基金经理人数相一致,公司目前旗下有9只产品和7位基金经理;作为“60后”的券商系基金公司,富安达近年来的发展远远落后于同期成立的多家基金公司, 去年四季度末的规模也仅仅为42.8亿。

  有趣的是,与大多数基金公司固收类产品占压倒性优势不同,该公司是混合型基金一柱擎天。具体说来,混合型基金占了76.17%的份额,而固收类基金仅占了约22.73%的份额。但是,一个突出的问题是,公司的混合型基金多为迷你型产品,除去富安达优势成长规模上双外,其他基金的规模基本都徘徊在生死线左右;也就是说,基金经理在投资实战中将受到很大的制约,时刻要留意大额赎回对基金规模带来的冲击,为此要留出一定的现金头寸。

  从基金经理来看,公司目前旗下最有名气的基金经理非吴战峰莫属,这位早年在天治闯出名气的基金老将后来选择转战富安达,但是其最佳的任职回报也仅为富安达优势成长的28.15%,但其在两家基金公司累计的任职时间已经将近6年。而相比之下,公司曾经的一哥孔学兵如今已经转投京城,目前在中融基金继续其基金经理之路,而其当年操盘富安达优势成长的回报却将近60%。

  综上所述,富安达新兴成长起跑落后,但其之后能否后来居上,我们姑且拭目以待!

责任编辑:王萌

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